说实话，作为一个在币圈摸爬滚打多年的老韭菜，最近的市场表现确实让人眼前一亮。Glassnode最新发布的链上分析报告就像一个春风拂面的好消息，告诉我们寒冬可能真的过去了。

数字货币跑赢黄金，市场信心正在重建

记得去年这个时候，市场上还是一片哀嚎。但现在情况完全不同了，比特币93%的涨幅和以太坊39%的涨幅，简直就是在给传统资产上课。特别是当你看到比特币最大回调只有20.1%的时候，这跟我们经历过的那种动不动就腰斩的日子简直是天壤之别。

说到回调幅度，我这个老手不得不感慨：现在的市场确实成熟多了。想想2017年和2020年那会儿，60%以上的回调跟家常便饭似的。现在以太坊最大回调44%，比特币20%，这抗跌能力简直让我刮目相看。

以太坊对比特币汇率透露的资金流向

有个有趣的细节值得玩味。以往熊转牛的时候，资金总是先回流比特币，以太坊相对比特币的价格往往会跌去50%以上，持续300多天。但这次情况不同，虽然汇率跌了38%，持续时间却达到了470天。这说明什么？我觉得市场资金结构正在发生微妙变化。

说实话，看到以太坊对比特币汇率现在还在0.052这个位置徘徊，我心里也有点打鼓。毕竟去年7月就是这个水平了，这段时间里感觉以太坊的表现确实有点"蔫"。

投资者情绪的温度计

Glassnode的这个"投资者信心指标"挺有意思的。简单来说就是看新进场的成本和长期持有者的成本差距。现在这个差距不大不小，正处在一个过渡阶段，就像北京的四月天，说冷不冷说热不热。

我个人感觉现在的市场情绪挺矛盾的。一方面大家对未来充满期待，另一方面又怕这只是昙花一现。这种纠结的心态其实挺健康的，总比去年那种一潭死水强。

山寨币季真的要来了吗？

说到山寨币季，这可是每个老韭菜都期待的时刻。Glassnode给出了两个判断标准：一是资金要流入主流币和稳定币，二是山寨币总市值要突破30日均线。

我记得2020年那次山寨币狂潮之前，市场也是这样慢慢酝酿的。现在的情况让我想起了那个时期，虽然还不能百分百确定，但这个可能性确实越来越大了。

总之，作为一个经历过多次牛熊转换的老玩家，我觉得现在的市场确实出现了很多积极的信号。不过还是要提醒大家，市场永远充满不确定性，保持清醒的头脑比什么都重要。