霸笑到代币最后美股化三强争谁能
说来也巧，就在特朗普可能放松金融监管的风声愈演愈烈之时，沉寂多时的代币化股票市场突然又热闹起来了。作为一个长期关注这个领域的老兵，我不得不说2025年这场以RWA为名的新战役，确实让人眼前一亮。
历史轮回：那些年我们追过的代币化股票
记得2017年STO概念刚出来那会儿，业内简直疯了一样。我当时采访的几个项目方，个个都说要把传统证券合规上链。结果呢？高昂的合规成本和流动性困境直接让这波热潮胎死腹中。
2020年DeFi Summer时期更是个笑话。Synthetix和Mirror搞的那些合成资产，说白了就是"山寨美股"。我亲眼见证了一个做市商朋友在里面亏得血本无归——链上需求不足，做市简直就是在自杀。
最让我唏嘘的是FTX那段。2021年10月月交易量都冲到9400万美元了，结果呢？直接动了传统交易所的奶酪，监管大棒一挥，全都玩完。
三足鼎立：三种截然不同的玩法
如今这波新玩家明显学聪明了，各自找到了独特的生存之道。
Robinhood：华尔街巨头的降维打击
说实话，当我看到Robinhood选择Arbitrum时并不意外。毕竟人家要的是性价比，又不是去中心化信仰。但最绝的是他们的法律设计——在欧洲市场的产品本质上就是个OTC合约。这让我想起当年在投行工作时，那些结构产品部门的同事整天琢磨的就是这种"曲线救国"的招数。
不过我得提醒各位，这种衍生品模式的水很深。前几天他们推出OpenAI相关代币后，OpenAI马上就出来撇清关系。这种信息不对称的问题，普通投资者真的能handle吗？
xStocks：DeFi原住民的倔强
相比之下，xStocks的路子就野多了。他们把真金白银的美股锁在瑞士SPV里，然后在Solana上发代币。我在Solana链上查过他们的储备证明，确实1:1对应，这点比当年的FTX强多了。
但问题是，这种完全开放的玩法能走多远？我记得去年有个对冲基金朋友跟我说，他们在xStocks上套利时，经常遇到流动性不足的问题。而且监管哪天不高兴了，随时可能喊停。
StableStocks：中庸之道的智慧
最让我觉得有意思的是StableStocks。他们既不学Robinhood搞封闭花园，也不像xStocks那样完全开放，而是搞了个"DeFi-lite"。
我在澳洲的朋友试过他们的产品，用他的话说："就像Robinhood和Uniswap生了个孩子"。确实，对新手来说这种半开放的模式可能更容易上手。但长远来看，这种"既要又要"的策略真的能成吗？
终极拷问：谁能笑到最后？
作为一个见证过太多金融创新的老油条，我觉得目前的代币化股票市场存在几个致命伤：
首先，24/7交易就是个伪命题。试想一下，纳斯达克休市时，链上做市商拿什么对冲？要么漫天要价，要么直接撤单，这不就是个死循环吗？
其次，这些所谓的"去中心化"产品，其实都建立在中心化的信任基础上。SPV、托管银行、合作券商，哪个环节出问题都得完蛋。
最后也是最关键的，现在的代币化股票就像个"太监版"的美股——只有价格没有权利。不能投票、不能参加股东大会，这还叫持股吗？
说到底，这场竞赛比的不是谁的技术更花哨，而是谁能真正解决用户的痛点。Robinhood有庞大的用户基础，xStocks有DeFi生态加持，StableStocks有中庸之道的灵活性。但最终胜出的，一定是那个能让用户发自内心觉得"真香"的产品。
作为一个行业观察者，我想说的是：代币化股票这场大戏才刚刚开场，好戏还在后头呢！
(责任编辑：钱包)
比特币市场暗流涌动：亢奋背后的风险警示
比特币市场观察：寒冬中孕育着机遇
区块链创业者必看：如何破解虚拟货币洗钱这个烫手山芋？
Ripple(XRP):站在风口浪尖的数字货币
美联储加息按下暂停键？加密货币市场反应值得玩味-
最近的比特币市场真是让人捏把汗！价格就像坐过山车一样在27,500至29,000美元这个关键区域来回震荡。作为一个跟踪加密货币市场多年的观察者，我得说这个价位实在太重要了——它直接决定了大量短期投资者的盈亏平衡点。短期投资者的困境仔细分析市场数据就会发现一件有趣的事：27,500-29,000美元这个区间就像是投资者的"心理防线"。你知道吗？这个价位正好是大多数短线投资者买入的平均成本价。想象一下...
...[详细]
-
在这个充满变数的市场里，我常常想起华尔街那句老话："市场总会奖励那些有耐心的人。"作为一名在数字货币领域摸爬滚打多年的分析师，我深知纪律性交易的重要性。今天，就让我周悦盈带大家看看当前市场的微妙变化。比特币技术面解析昨天的阴线收尾后，很多人都在猜测今天会不会延续下跌趋势。但市场就是喜欢和大多数人开玩笑——比特币在下轨获得支撑后开始反弹，就像个顽皮的孩子，跌倒了又自己爬起来。日线图上，布林带微微张开...
...[详细]
-
还记得2017年那个加密货币大爆发的夏天吗？就在那一年，前Coinbase工程师Antonio Juliano带着一个大胆的想法入局——他想要打造一个既保留中心化交易所交易体验，又能确保资产真正去中心化的衍生品平台。这就是后来震惊整个加密圈的dYdX。V4版本究竟带来了什么？作为一个在这个行业摸爬滚打多年的老韭菜，我必须说dYdX这次转型太有意思了！他们正在从以太坊L2完全迁移到基于Cosmos ...
...[详细]
-
最近加密货币圈子里有个有趣的现象在悄悄发生：那些囤积柴犬币(SHIB)的大户们又开始活跃起来了。作为一个长期跟踪meme币市场的观察者，我注意到这些"鲸鱼玩家"最近的动作特别值得玩味。数据显示，过去7天里大户们的净流入量暴增了令人咋舌的275%，相当于1,457亿个SHIB代币的资金在暗流涌动。鲸鱼们为何突然对SHIB情有独钟？从我多年观察市场的经验来看，当这些大资金开始囤货时，往往意味着他们认为...
...[详细]
-
今年秋天，日本的金融版图或将迎来重要变革。据日经新闻最新消息，日本金融厅正在积极推进一项具有里程碑意义的决策——批准发行该国首个与日元直接挂钩的稳定币。这可不是普通的加密货币，而是经过官方认证的"数字日元"，由东京金融科技先锋JPYC公司负责运营。说实话，这个消息让我想起去年在东京金融科技展看到的场景。当时就有业内人士预测，日本很可能会在稳定币领域发力。毕竟全球稳定币市场已经膨胀到2500亿美元规...
...[详细]
-
最近美国商品期货交易委员会（CFTC）的动作让DeFi圈炸开了锅。说实话，看到Opyn、ZeroEx和Deridex这三个知名项目被处罚的消息时，我正在喝咖啡，差点被呛到。监管这把达摩克利斯之剑，终究还是落在了DeFi的头上。监管铁拳砸向DeFi三巨头9月8日那天，CFTC一口气发了个"三连击"。这三个项目栽在哪了？说白了就是没按规矩办事。Opyn和Deridex被指控双重违规：既没注册为互换执行...
...[详细]
-
今年斯坦福区块链大会可谓精彩纷呈，作为一名长期关注加密领域的投资人，我有幸参与了这场思想盛宴。会场上的每一场讨论都像是一场头脑风暴，让人真切感受到这个行业蓬勃的生命力。MEV：协议层面的新思考在MEV研讨会上，以太坊研究员Barnabe提出的PEPC框架让我眼前一亮。这个基于EigenLayer方法构建的框架，让验证者能够做出区块排序承诺。与传统的乐观执行不同，PEPC采用了悲观执行方法——违反承...
...[详细]
-
最近这段时间，加密市场就像个无精打采的懒汉，连打个哈欠都显得那么敷衍。比特币上周好不容易从25500美元爬到26500美元，结果还没站稳脚跟，就又灰溜溜地滑了回去。说实话，这几百美元的涨跌，在经历过2021年大起大落的我们眼里，简直就像小朋友玩跷跷板一样索然无味。要我说，这市场现在简直比我家楼下那家常年打折的服装店还要冷清。美国科技股表现不佳让投资者都变成了惊弓之鸟，大家宁愿把钱锁在年化4%的美国...
...[详细]
-
比特币正在重演黄金的历史：我们是否站在数字黄金的国家储备拐点？
你知道吗？人类对黄金的迷恋远比国家的历史更悠久。我在参观大英博物馆时，被那些公元前4600年的瓦尔纳黄金饰品深深震撼。这些闪闪发光的小物件，比最早的城邦国家还要早2000多年。这让我意识到一个惊人的事实：人们对黄金的认同不是国家强加的，而是自发形成的。黄金共识的形成：一部跨越5000年的货币史诗记得小时候读《荷马史诗》，里面描述的英雄们总是用黄金交易、装饰。当时觉得很奇怪，为什么不同文明都不约而同...
...[详细]
-
昨天可真是个令人振奋的好日子！咱们的比特币多单策略简直像开了挂一样，三波操作全部大获全胜，累计斩获700点收益。说实话，在当下这个行情里能取得这样的战绩，连我自己都觉得有点小骄傲呢。三波精准出击，点杀市场脉搏第一单打得最漂亮，25787这个点位建仓时，说实话群里还有几位朋友在犹豫。但我根据多年的盘感判断，这个位置就是最佳入场时机。果然，行情像坐火箭一样直冲26200，413点收益稳稳落袋。记得当时...
...[详细]
