最近数字货币市场可是热闹得很。比特币一周暴涨14.5%，整个加密市场的总市值在12月5日突破1.55万亿美元大关。看着这些数字蹭蹭往上涨，我身边不少圈内朋友都在激动地讨论：牛市是不是真的来了？

奇怪的市场现象

不过有个现象特别有意思。虽然行情这么好，但咱们小散们似乎都在"观望"。按理说，价格涨成这样，应该有很多人跑步入场才对。这让我想起上周和做金融分析的老王聊天，他打了个很形象的比喻："就像看到自助餐厅里龙虾随便吃，但门口排队的人反而少了。"

专家们给出了各种解释。有人说是因为现在5.25%的存款利率太诱人，钱放银行躺着赚钱不香吗？也有人说普通老百姓现在手里紧，不敢随便投钱。但你知道吗？美国那边工资收入和家庭净资产可是创了历史新高。这就更让人摸不着头脑了。

数据不会说谎

咱们来看几个关键指标。USDT兑人民币的点对点溢价率现在1%左右，虽然比前阵子好点，但跟真正的牛市行情时动不动就2%以上的溢价比还是差远了。这就像你去菜市场买菜，发现黄牛手里的票只比原价贵一点点，说明需求其实没那么火爆。

再说说谷歌搜索数据。"买比特币"、"买加密货币"这些关键词的搜索量最近三周基本持平，保持在50%左右的水平。要知道比特币过去50天可是涨了53%啊！这个搜索量连2021年巅峰时期的10%都不到。这就好像看到一家网红餐厅门口排长队，但网上找地址的人却没几个一样反常。

期货市场透露的信号

我特别关注了一下永续合约市场，这可是小散们最喜欢的战场。目前主流币种的资金费率在0.2%-0.4%之间徘徊，说明做多的力量确实略强一些。但回忆一下真正的狂热时期，这个数字能冲到4%以上。现在的水平，充其量就是个"谨慎乐观"。

最让我担心的是Coinbase的下载数据。有人说这个指标在上升，但别忘了币安现在正被监管机构盯得紧，很多人可能只是从币安搬家到Coinbase而已。就像商场里顾客从A店走到B店，总人数其实没变。

写在最后

作为在这个市场摸爬滚打多年的老韭菜，我总觉得这次行情少了点什么。或许真正的狂欢还没开始？又或者这次真就是机构在唱独角戏？无论如何，市场永远是最好的老师，咱们且走且看吧。

（本文数据来源：OKX、谷歌趋势、Coinglass等公开平台）